一文读懂怎样做市值管理详细分析_搜狐财经

编辑:站酷工作室 发布于2018-07-28 15:19

原头衔:一文读懂方式做市值管理仔细的剖析

奇纳河本钱里格 官网:

宁愿使相称:市值管理方式学

市值管理有三个玉蜀黍开发坏的的穗理念:

宁愿点是帮忙的股本上市的公司建造一齐活动和CRE。 舱外活动(有经济效益的加法值)的经营理念;另外的点是帮忙的股本上市的公司建造一套极其的市值管理经营体系;第三点是在需求价钱为动摇中如愿以偿价钱为如愿以偿。。加法的股本有者财神与公司竟争资格,助长可持续的增长。

宁愿:建造一齐活动与工厂融融发明 EVA 的经营理念

其玉蜀黍开发坏的的穗是以下图片,什么都可以的股本上市的公司都在两个需求运作。,宁愿个需求是本钱需求,需求的目的是需求价钱为。另外的个需求是产额需求,需求目的的玉蜀黍开发坏的的穗是送还。

竟,we的极度的格推测实现很多的股本上市的公司都是区别右方的的。,这是产额需求。工厂和销成绩是每天送还的成绩。,不大其中的一部分股本上市的公司有左撇子立场。,的股本上市的公司可以实际的和谐这两种想法方式。

充分地市值管理玉蜀黍开发坏的的穗的想法执意:

任一公司必然有两种想法:工业界和本钱。,必然如愿以偿工厂与和谐的一齐活动,we的极度的格推测必然从反对改革的保守当权派玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格和社会责任感中受理这相当多的。,需求价钱为是终极规范,送还然而任一过渡性的规范。送还其打中哪一个会情感你的需求价钱为,这是价钱的传统的价钱为决议观点。。但不大某个人会思索大约成绩。,倒地同一大约。。银买卖打中干货、模块知、惯例总课程帮忙你变为筑协作的力!欢送开端筑干货!

也执意说,需求价钱为程度也会情感送还和开展。。像,其中的一部分股本上市的公司,它常常宁愿个买卖,他一向以为本人惠顾很立体图形。,需求本钱当然会下跌。。后头发展他的对手短暂拜访市值管理方式市盈率比他高很多,倒地,它以恰好是贱的本钱感动了有雅量的的钱。,再拿这笔钱做并购,这可能性比他在靠近更要紧。

另外的:建造市值管理的经营体系

市值管理经营体系掉进两个调整焦距对准度:宁愿个是推广的市值管理经营体系,也执意we的极度的格推测常说的「同一的市值管理执意管理公司的非常」。复杂熟人,任一公司的需求价钱为乘以净送还的市盈率。,执意 E 乘以 PE。

倘若是推广的市值管理经营体系,它适宜是极度的与需求价钱为互插的效应。 E 要紧做代理商及其情感 PE 无效管理的要紧做代理商。。稍许的事例,我暴露了。 E 的管理。一是短暂拜访并购基金的方式,短暂拜访追加收买助长反对改革的保守当权派生长。二是短暂拜访股权鼓舞、精益工厂、产额营销及以此类推服务性的,帮忙的股本上市的公司降低本钱向前推效率。

情感 E 有专其中的一部分次要的做代理商:

1、工业界的规划和品种是什么?,是多来自勤劳的最好还是单一来自勤劳的?,是任完全新的兴来自勤劳的最好还是任一传统来自勤劳的,是周而复始性买卖最好还纠纷周而复始性买卖?,是保险单供养来自勤劳的最好还是保险单躬身送出门来自勤劳的?;

2、是什么事务模式,每个公司的事务模式是不相同的。,其中的一部分是 B2B 的,其中的一部分是 B2C 的,互使联播化使联播戒除毒品的差不多事务模式是狗的毛。,它的事务模式不同。,因而试着弄卓越的公司是什么赚钱的;

3、是什么玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格,每个公司的玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格是不相同的,它可能性是比例尺、营销、商标、组等,每个公司的钱的玉蜀黍开发坏的的穗都是不相同的。;

4、反对改革的保守当权派家组,在奇纳河有经济效益的构象转变树立下,民营反对改革的保守当权派,创业组时常是情感公司AB的玉蜀黍开发坏的的穗根本基本的。,因而创业组是恰好是要紧的。;

5、盈余管理,盈余管理和决算表愚弄的辨别在在哪里?决算表愚弄显然每人都很熟人是什么观点,盈余管理是决算表由此发生的规范,这执意同一的的盈余管理。。

这些做代理商都受到情感。 E 的最次要的做代理商。倘若要举行市值管理的话,它正打算情感 E 这些做代理商举行了实质性的的苗条的和苗条的。。这是任一反对改革的保守当权派家每天必然做的事实。

右方的的反对改革的保守当权派家百里挑一。 PE(市盈率)的事实

1、股市周而复始。的股本需求的周而复始是本钱需求的周而复始,股市周而复始有行情看涨的市场和空头市场,行情看涨的市场中有建筑学性空头市场,空头市场中也在建筑学性行情看涨的市场。。在的股本需求开展的全历程中,它的周而复始大,周而复始小。,每个周而复始都有不相同的提出。。这是情感市盈率的最要紧做代理商。。

2、提出管理。每个的股本上市的公司都有差不多提出:从事务角度,有大记载、物使联播化、智能磨耗、环保、保险箱和以此类推提出;就风骨说起,从领群众的首领的股本、坚持的股本、边的和以此类推话锋;从盘子里,有很大的需求价钱为、小市值、重价股、低物价股的提出等。

3、4R 管理资格。4R we的极度的格推测指的是围攻者、剖析员、接管与血管中层相干。这是的股本上市的公司面临CAPI的四分染色体最要紧的目的。,它们都必要推进无效的管理。,不同的而围攻者相干管理或血管中层相干管理。。

4、送转资格。每个公司有两个规范是恰好是要紧的。,未分配送还,任一叫做本钱积聚基金。这两个规范在筑运动场可能性否十分要紧。,还在 A 的股本需求是任一恰好是要紧的两个规范。短暂拜访这些T,可以实际的评价公司的转变资格。。

5、的股本有者建筑学。两个公司在同任一买卖做同一的交换。,倘若的股本有者建筑学不相同,这么它的市盈率就完整不相同了。,最类型的是巴菲特效应。。

6、牌价区间。两个做同一交换的公司,市值数以十亿计,市值一百亿。。普通来讲,需求价钱为越小、股价下跌,市盈率越高。

向前是推广的市值管理经营体系,同一的的市值管理是管理公司的非常。

第三:需求价钱为动摇打中价钱为如愿以偿

向前推公司的竟争资格,助长公司的可持续的开展。这幅画在互使联播化使联播上范围广泛的匆忙来去。,垂线和购得,复杂来说,垂线代表净送还,购得代表的股本价钱。归根到底,大约购得所代表的价钱必然前往到瓦尔。,但在过了一阵子,理性的做代理商的在,它常常使弯曲垂线。,或高或低。这么在大约使弯曲历程中做什么举措就表现了市值管理程度的上下。

的股本上市的公司在A股价钱下举行实质性的的本钱经营行动,例如增持、回购、股权鼓舞,由于现时买的股本很贱,由于它较低的内在价钱为;在高于价钱的希望下举行实质性的的本钱运营,像,添加头发、换股并购、减持,短暂拜访这种方式,we的极度的格推测可以在动摇中变高公司的竟争资格。。

由于倘若你大约做,的股本上市的公司从本钱需求推进了更低的融资本钱或许应用本钱需求对反对改革的保守当权派股权的溢价买价去猎取了别的非的股本上市的公司的资产或许股权,在那附近向前推公司的玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格,短暂拜访这一机制助长公司的可持续的开展。

另外的使相称:10亿~100亿例围住剖析

A 本公司为深圳股票互换的股本上市的公司,在需求上十年多的时期里,任一不正当行为的事务建筑学有B。这是任一户。 IT 的公司,眼前在 A、B、C 有三个不相同的运动场。 B2B 的 IT 事情,A 该运动场是药学工业界。,B 运动场是内阁的运动场,C 田地是城市的郊野。倘若你看净送还,在某种程度上向前的净送最好还是由 A 运动场的 IT 事情出价,于是,公司的玉蜀黍开发坏的的穗事情实际的是 A 运动场 IT 的 B2B 事情。

额外的剖析 A 求爱需求,发展 B 公司亲密的需求 50%。这预示他在这一运动场的靠近开展恰好是限制。,由于需求占有率先前很高,很难持续快速地生长。看近 10 年度净送还增长购得,从公司找到 2002 年到 2011 年近 10 今年送还并缺席大幅加法。,次要深思熟虑是 IT 有时机在大约运动场更快地找头,过来 A 公司是为了溃 A 工业界天花板,工业界上取等等差不多溃(B)、C 这两个运动场是他的尝试。,还根本的降低价值(不赚钱)。A 公司涌流玉蜀黍开发坏的的穗事情仍集合在 A 运动场的 B2B、IT 事情,但眼前,在这一运动场的事情开展偶然发现了瓶颈路段。。

因而它在 A 区名事情的玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格是什么?

率先是客户根底。。它的需求份额先前在 50%;

二是技术平台。由于它 IT 事情,堆积必然的技术平台;

第三是人才替补队员。一群的聚结,做 IT 反对改革的保守当权派的玉蜀黍开发坏的的穗是人才。

这些是其玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格。。

从 4R 管理希望自己去看,有以下剖析:

1、公司不珍视仔细考虑任职于。从 2006 年到 2011 岁暮年终,积聚 5 一年中单独的的时期是 10 篇仔细考虑举报。

2、多数机构的股本有者。2011 年,前二十名的股本有者中除非一家机构,2010 年和 2011 的股本有者周年纪念日名单,先前有好几家机构有效了 A 公司,但大使相称的股本都很小。、佃户租种的土地时期也很短。。

3、上市 10 年市值仅增长 倍,缺席融资,大的股本有者缺席减持。

4、到眼前为止,对手的需求价钱为和市盈率辨别很大。。这简直是与对手一齐上市的时辰了。,现时对手先前 100 1亿的需求价钱为,而它除非 10 1亿的需求价钱为。从市盈率看,对手也比它高。

两个月的仔细考虑,买到的次要定论如次:

1、A 公司所处的 IT 买卖是任一时机多、更衣快有宏大开展茫然的的买卖。凯文凯利(《失控》作者)以新的方式有任一观点:靠近什么都可以任一买卖的开展,倘若有新的技术一呈现,就立马把先前做的最好的反对改革的保守当权派毁灭掉了。IT 买卖是最类型表现大约观点的买卖,马化腾说微信不拿来的话,可能性腾讯先前消灭了。

2、A 公司主业为 A 运动场 IT、B2B 事情,但该事情已近饱和的,其它时机它也缺席诱惹。看全部世界 IT 买卖的变迁史,IBM、微软、google、facebook 等不休被险胜。由于新种和事务模式持续替换老旧的布西,这是 IT 买卖最类型的性质短暂拜访。公司也想诱惹它。,但定论是,到眼前为止,该公司还缺席诱惹时机。。

3、公司的人才外流更认真。,缺席引力被剥削暴露。、孵化人才的平台机制。IT买卖的玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格是人,有缺席一套机制招引、孵化人才在那附近不休拿来和迭代产额,这是买卖里的玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格。由于某个人在,公平的你现时暂时逾期付款都缺席相干。平台式公司要整出上手打右的这种生态,实际的这种竞赛是最适度的竞赛,短暂拜访竞赛可以激起出大伙儿最大的生机,而无力的由于某个人的技术道路呈现成绩而落得这块事情击溃敌人。

4、过来缺席产融一齐活动想法,缺席应用好的股本上市的公司平台。面临靠近开展,A 公司必要回复一集合成绩:

1)、公司所处 IT 运动场靠近有哪一个开展时机?

2)、其打中哪一个能诱惹这些开展时机?必要做出哪一个找头?

3)、什么应用好的股本上市的公司平台放慢公司开展?

处理这些成绩的方式执意下面讲的市值管理方式学。

率先为反对改革的保守当权派做了本市值的开展战术,重行将反对改革的保守当权派推入了二次创业的轨道;

话说回来短暂拜访市值管理价钱为线圈架,鞭策公司市值增长;

最近的是市值增长后短暂拜访增发、并购的推测鞭策公司的新环绕的业绩增长,终极身材产融一齐活动的经营希望。

有任一如果,在来自勤劳的经营和产额经营接守,服务性的机构无力的比眼前服务性的的客户做得却更。服务性的机构提提提议可以,还实践接守客户必然比服务性的机构更能跑到结尾的。

因而服务性的机构守住本人的资格圈,更多的是把资格开发在怎地去帮忙反对改革的保守当权派管理市盈率接守,执意右方的的哪一个根本基本的。本右方的的这些根本基本的,应用了市值管理的价钱为线圈架,即是价钱为推测、价钱为象征、价钱为繁殖和价钱为如愿以偿这四分染色体模块。从这四分染色体模块来举行重建,即是为反对改革的保守当权派建造市值管理经营体系。

市值管理有三个玉蜀黍开发坏的的穗理念:

宁愿点是帮忙的股本上市的公司建造一齐活动和CRE。 舱外活动(有经济效益的加法值)的经营理念;

另外的点是帮忙的股本上市的公司建造一套极其的市值管理经营体系;

第三点是在需求价钱为动摇中如愿以偿价钱为如愿以偿。。加法的股本有者财神与公司竟争资格,助长可持续的增长。

价钱为线圈架建造

一、价钱为推测

宁愿点是与反对改革的保守当权派一齐直言的了靠近 3-5 年的开展战术,建立了以市值为导向,产融一齐活动的经营理念和经营目的。

大约谋略有很多要点。。现时它是 10 亿市值,靠近 3 拟年份 100 亿市值。地基 30 时期P/E除的计算,这么送还将被创造暴露了。 3 个亿。如愿以偿这一送还目的,因而有几件事要做:

1、事情目的:集合公司的优势资源,变为 A 实地的和 A 运动场互插标的目的 IT 相对导管,公司开展的次要送还挖出;环绕云计算、大记载技术和事务模式剥削多种潜在事情。

2、管理目的:安排平台型公司,建造本平台的体系、开化与服务性的效能。

3、本钱目的:建造产学研一齐活动的开展思绪,建造的股本上市的公司的本钱平台,完成的 1-2 二次再融资与几种来自勤劳的并购。

另外的点是本这完全新的的开展战术。,反对改革的保守当权派建筑学最优化的如愿以偿。

1、剥离、躬身送出门坏的事情:B 运动场、C 区名事情片面躬身送出门;

2、短期财务授予向前推表演;

3、诱惹 A 运动场 IT 反对改革的保守当权派改革时机;

4、牧师环绕 A 田地大 IT云事情与大记载事情。

第三点是管理模式和薄纸ST的最优化。。

帮忙公司设计平台管理模式以供养新事情剥削。根本思绪如次:

1、公司的任职于只满意已确定的事情规范,它可以专心致志发现任一事务组当它偶然发现了、日分、分店等。。不相同的薄纸推测有不相同的鼓舞保险单;

2、薄纸建筑学苗条的与鼓舞机制。在总店要开发稍许的平台化管理的资格供养附属的事情开展,像,授予资格,特意发现授予部;像,锻炼资格,一所商业专科学校发现了。;像,和谐营销的资格,搭建营销平台。

四分之一的点是股权鼓舞工程的使生效。。

股权鼓舞工程是地基靠近的战术A来使生效的。,如愿以偿公司与职员的协同生长。

第五点型是增强玉蜀黍开发坏的的穗人才管理资格培育。

薄纸公司高管和玉蜀黍开发坏的的穗分水岭上互插商业专科学校书房,如愿以偿知建筑学晋级和想法建筑学晋级。

特别感应点是盈余管理,最优化财务业绩。

短暂拜访事情建筑学的集合苗条的与布置,公司业绩已不同表现「二次创业」的经营拐点。

二、价钱为象征

率先,要判别是做何许的本钱需求环境。这家公司是 2012 年开端承担服务性的的一家公司,因而当初也要对股市周而复始做任一研判,研判倘若口误的话会对公司市值发生恰好是认真的情感。

像以互使联播化使联播为代表的新有经济效益的有任一恰好是有意思的景象,这种事务模式短期业绩表现无穷,无法证伪,必然不休砸钱暴露,砸着砸着业绩就暴露了。亚马逊全部市值的增长历程也有大约性质,当初亚马逊 2 美钞上市,在 2000 年阶段高潮的时辰涨到 100 美钞,由于上市然后一向缺席送还,在使联播动乱黄然后霎时又沦陷 7 美钞。还到其时为止又重行创了新高,抵达 300 美钞,市值踏过 1500 亿美钞,并且现时也有送还了。大约执意过早地考虑一件事同一的如愿以偿的事实,你置信我,一向给我高估值,一向给我钱,我就真能由虚变实。

其次,还为 A 公司做了新的价钱为象征。由于公司事情很混乱,全部需求也没某个人关怀它,于是根本对它缺席过早地考虑一件事。因而本靠近的开展战术,为 A 公司定了任完全新的的提出:回归 A 运动场 IT,以此类推运动场都不做了。有过早地考虑一件事就可以举行估值了,不同的事情太乱、转到不调整焦距对准无法估值。

在转到上有两个举措很要紧,一是剖析对手的转到;二是围攻者过早地考虑一件事勘测。

对需求上的玉蜀黍开发坏的的穗围攻者做了勘测,主人了需求上对这家公司买卖是怎地看的,业绩是怎地看的,靠近开展战术是怎地看的。实际的股价能不克不及下跌,有任一恰好是要紧的深思熟虑是你能不克不及跑到或踏过围攻者的过早地考虑一件事,倘若踏过其过早地考虑一件事,股价必然能增长。大约是价钱为象征的根本基本的:以跑到和踏过围攻者过早地考虑一件事为规范,在合法合规的范围内举行价钱为象征和盈余管理。

总结如次,倘若任一公司被付与了价钱为象征,它将从这些接守开端。:

宁愿接守,你必然找到他所属买卖的性质。。它是属于何许的买卖?它的增长速度怎地样?需求范围怎地样?需求建筑学怎地样?在大约买卖外面竞赛要点是什么?这些是进入到一家反对改革的保守当权派宁愿周将搞卓越的的成绩;

另外的接守,必然要调整焦距对准度卓越的公司的是什么玉蜀黍开发坏的的穗竟争资格,研究与开发、营销、范围、商标、人才,调整焦距对准度什么安宁什么赚钱。

第三个接守,强迫对公司的管理组举行详细的剖析。。倘若是基金负责人、在授予公司时,倘若有条件的话,,最好能 24 白人和时期,这是最好的方式。。

四分之一的分染色体接守,何许的生长阶段适宜调整焦距对准度表演?。

第五接守,你想看一眼公司其打中哪一个有开展战术,它靠近想开展成何许的公司?因而常常会有做授予的人去问一家公司的创始人五年然后想开展成何许子,看一眼它其打中哪一个有直言的的调整焦距对准度。

特别感应个接守,有缺席外部情况的大公司来剖析大约买卖?。

三、价钱为繁殖

在完成的对价钱为的象征然后,再论价钱为繁殖。销反对改革的保守当权派和销产额是类似于的,它还必要失望给本钱需求。。

的股本上市的公司有稍许的法定通信表明的沟渠,包含活期举报(年度举报)、中报、使驻扎举报、暂时警告等。差不多公司否十分珍视这些法度表明沟渠。,但它的确是任一恰好是要紧的价钱为沟通沟渠。。A 公司,为买卖和公司的事情,需求上没某个人比公司更熟人希望。,倘若公司不卓越的,希望仔细考虑任职于和基金负责人宣读和清算是不现实的。,必然有念错或念错。。

因而告知 A 公司,靠近的公报应表现开展战术的玉蜀黍开发坏的的穗理念,非常必然深思熟虑报应 A 区名事情的玉蜀黍开发坏的的穗理念,买卖位置、事务希望写在举报里。。围攻者就像肥皂剧类似于把眼光投向这些报道。,这是符合逻辑的。。与差不多的股本上市的公司不相同,它实际的缺席正规军,因而没某个人爱戴看它的年度举报。,有稍许的学术权威文字被写暴露。。

后头,仔细考虑 A 该公司的仔细考虑任职于发展,他们不必要写本人的R。,只需在裁定举报中抄录和贴满意的那就够了。,由于它在举报中是恰好是彻底的。的股本上市的公司要真正做到过早地考虑一件事管理,何止仅是仔细考虑者、基金负责人更熟人公司靠近怎地开展,短暂拜访活期举报、中期公报宣布公司对买卖和FUT的观点,这执意法度通信表明。。

另任一是同一的选择的沟渠。。的股本上市的公司通信表明成绩仔细考虑,他们打中稍许的人是证监会、互换必要做的稍许的事实,如果发送年度举报时发送使驻扎举报。但有些事实是的股本上市的公司可以选择做的。,像,任一路演、困惑的路演等,这些缺席规则。,还你可以做很多任务。

已与多家的股本上市的公司董事长接触人、董秘,发展两个类型事例。一是完整疏忽这些沟通沟渠。,避开和避开,不克不及上或不上;另任一是极度的仔细考虑任职于的收到。,极度的经营谋略都将分担者内部的。。但这不是任一正的管理的连箱的。。

倘若公司进入正的管理连箱的,选择是有选择、有节奏地鞭策任务,我某些人不分担者内部的,我某些人推进的上。,这是不同的。。向前 A 公司来说,最初薄纸公司上市十余年,与 20 几家基金公司当中的沟通,同时缠住新财神的极度的仔细考虑任职于、互插筑血管中层举行了有针对性的沟通。,这些执意这些 4R 管理的要紧满意的。

价钱为繁殖的专其中的一部分玉蜀黍开发坏的的穗基本的:

宁愿,发展v.打喷嚏的的股本有者。本钱需求中在着一种围攻者,他的决议可能性会情感以此类推围攻者的决议。,寻觅和锁定这些围攻者。

另外的,加法围攻者沟通的延伸和吃水。与北方的和广州的次要围攻者举行提携 1 对 1 沟通。

第三,关怀偏爱的事物 IT 来自勤劳的资产往还。在后期,we的极度的格推测对极度的基金举行了记载库统计剖析。,它可以精确地剖析哪家公司爱戴购得。 IT 买卖的股本上市的公司。

四分之一的,跑到结尾的过早地考虑一件事管理。这四项基本的依从的什么都可以公司。。

四、价钱为如愿以偿

用手掂估一家的股本上市的公司市值管理有缺席做成,从以下专其中的一部分接守可以看出。

率先看需求价钱为。

从两年的服务性的开端 15 1亿的需求价钱为扩展 95 亿,这极踏过了大需求。、工业界平均分配增长与对手的加法。一年多来,它的对手 60%,大盘子跌倒来了 3%,这执意印象。

二看市盈率。

阶段市盈率也踏过了对手。,相对值也踏过对手。。静力学市盈率是 52 倍,参赛者是 50 倍;静态市盈率是 37 倍,参赛者是 33 倍,还服务性的先前它的市盈率是比对手低很多的。

向前合法权利嗫嚅的第三种立场。

A 在服务性的期内,公司举行股权鼓舞PREM。,行权价钱 元,这是后头 20 摆布安博。极度的的鼓舞人赚钱,对任务的热心上级的。,这是任一最适度循环。。

四分之一的看公司提出。

这家公司先前缺席提出,没某个人坚持到底,现时卓越的明了,是 A 现场改革宁愿股。

第五看仔细考虑员的热。

仔细考虑举报的全部效果先前从几年宣布到了一份举报。 5 份研报,举报吃水、评级、新财神仔细考虑者的覆盖率明显向前推。。

媒介的热特别感应论。

血管中层先前从未报道过这家公司,现时筑血管中层的调整焦距先前宣布了。 10 篇统治下的,一共 1000 多篇文字转载。

传递股的股本有者的第七立场。

机构的股本有者全部效果明显更好地,先前缺席机构围攻者,现时最新版本的的股本有者名单显示 25 户机构在内部的。

向前股权建筑学变化的八分之一点深思熟虑。

它过来是一种短期的机具。,有时期不长,现时的股本先前完毕了。 5% 机构有 5 家,持股时期不同延年益寿。

第九看需求风骨,库存才能不同向前推。

过来,公司的股价奄下跌和下跌。,有什么情感?最要紧的是,倘若公司再融资,不实现什么时辰再融资,滴可能性会增加一亿。,它缺席进入任一正的无效的管理连箱的。。现时 A 该公司是这一运动场的领群众的首领。,的股本价钱稳步下跌。,恰好是强健。回到搜狐,检查更多

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